Gestern hat die russische Zentralbank zum vierten Mal in Folge den Leitzins bei 21 Prozent pro Jahr belassen. Die Chefin der Zentralbank, Elwira Nabiullina, erklärte, dass die Bank von Russland mehr Vertrauen benötige, um den Zinssatz zu senken. Sie versicherte jedoch, dass viele Prozesse in der Wirtschaft jetzt stabiler aussehen als bei der letzten Sitzung der Regulierungsbehörde. Die wichtigsten Aussagen von Nabiullina auf der Pressekonferenz im Anschluss an die Sitzung des Verwaltungsrats der CBR sind:
- Ein hoher Leitzins ist eine Kur für die Wirtschaft: Der Kurs muss bis zum Ende verfolgt werden, um Rückfälle zu vermeiden.
- Es herrschte breiter Konsens darüber, den Leitzins beizubehalten, wobei sich die Diskussion auf die Signalwirkung konzentrierte.
- Die straffe Geldpolitik trägt zur Verlangsamung der Inflation bei, indem es die Nachfrage nach Importen dämpft und die Attraktivität von Rubelanlagen erhöht.
- Die CBR geht davon aus, dass der Preisdruck weiter nachlassen wird, doch bleiben Risiken bestehen.
- Ein gewisser Anstieg der Inflation ist im Juli aufgrund der Indexierung der Tarife für Wohnungs- und Versorgungsleistungen möglich.
- Der Wendepunkt der jährlichen Inflation wird im Mai erreicht sein und dann wird die Verlangsamung einsetzen.
- Da die Verlangsamung der Inflation jedoch nicht für alle Güter gilt, können noch keine Schlussfolgerungen über die Nachhaltigkeit des Prozesses gezogen werden.
- Die Preise werden in diesem Jahr um 7 bis 8 Prozent und im nächsten Jahr um 3 bis 4 Prozent steigen. Danach wird die Inflation zu den Zielwerten zurückkehren.
- Die Wachstumsraten der Investitionen werden sich voraussichtlich verlangsamen, wie die Frühindikatoren zeigen.
- Der Einfluss der Haushaltsausgaben auf die Dynamik der Kreditvergabe hat abgenommen.
- Wenn die Obergrenze in der Haushaltsregel gesenkt wird, kann dies zu einem disinflationären Faktor werden und die Nachhaltigkeit der Haushaltspolitik erhöhen.
- Wenn der in der Haushaltsregel gesenkt wird, könnte dies ein disinflationärer Faktor sein, der die Nachhaltigkeit der Haushaltspolitik erhöht.
- Eines der Hauptrisiken für Russland ist eine Abkühlung der Weltwirtschaft aufgrund von Handelskriegen.
- Die wichtigste Auswirkung der Zollkriege auf Russland wäre ein Rückgang der Preise für unsere wichtigsten Exportgüter.
- Aufgrund der Revision der Einfuhrzölle hat die Zentralbank ihre Prognose für das globale Wirtschaftswachstum gesenkt.
- Wir sind jedoch nicht bereit, die gesamte Rubelaufwertung den Auswirkungen der Geldpolitik zuzuschreiben; auch die Geopolitik trägt dazu bei.
- Die Zentralbank sieht keine nennenswerten Kapitalzuflüsse von Gebietsfremden in den russischen Markt.
- Die Spannungen auf dem Arbeitsmarkt nehmen ab, da es keine inflationsfördernden Schocks aus dem Haushalt gibt.
Im März hatte die Zentralbank den Leitzins zum dritten Mal in Folge bei 21 Prozent pro Jahr belassen. Er bleibt somit seit Oktober 2024 unverändert. Das Inflationsziel der Zentralbank liegt bei 4 Prozent.
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