Die russische Zentralbank erklärte, dass es verfrüht sei, Schlussfolgerungen über die Nachhaltigkeit und die Geschwindigkeit des Abbaus des Inflationsdrucks zu ziehen. Der Leitzins bleibt demnach bei 21 Prozent.
„Wir können mit größerer Zuversicht sagen, dass der Höhepunkt der Überhitzung der Wirtschaft im 4. Quartal 24 überschritten wurde und im 1. Quartal 25 begann die positive Produktionslücke zu sinken”, so die Zentralbank in einem Bericht.
Nach Ansicht der Zentralbank überwiegen nach wie vor die inflationsfördernden gegenüber den disinflationären Faktoren. Gleichzeitig war sich die Mehrheit der Sitzungsteilnehmer über den Übergang von einem harten zu einem neutralen Signal einig. Das bedeutet, dass der Leitzins vorerst bei 21 Prozent bleibt, in Zukunft jedoch sowohl gesenkt als auch angehoben werden kann.
Die Zentralbank ist der Ansicht, dass die Stärkung des Rubels einen wesentlichen Beitrag zur Verlangsamung des Preiswachstums seit Anfang des Jahres geleistet hat. Nach Ansicht der Mehrheit der Teilnehmer der Sitzung vom 25. April ist dies auf die straffe Geldpolitik zurückzuführen.
Einige Teilnehmer des Treffens sind jedoch der Meinung, dass der Rubelkurs eher durch den Abbau der geopolitischen Spannungen beeinflusst wurde. Kurzfristig könnte dieser Faktor zu einer Verlangsamung der Inflation beitragen, langfristig könnten die Auswirkungen jedoch geringer ausfallen.
Nach den Ergebnissen der Sitzung wurde der Leitzins bei 21 Prozent belassen. Die Regulierungsbehörde wechselte von einem harten zu einem neutralen Signal. Das bedeutet, dass die Zentralbank nicht ausschließt, den Zinssatz sowohl zu senken als auch zu erhöhen.
Laut der Regulierungsbehörde betrug die Inflation im ersten Quartal 8,3 Prozent und im vierten Quartal 2024 12,9 Prozent. Bis Ende 2025 soll sie auf ein Niveau von 7–8 Prozent sinken. Bis 2026 soll das Ziel von 4 Prozent erreicht werden.
Die Wachstumsrate des BIP soll sich im Jahr 2025 auf 1–2 Prozent verlangsamen. Nach den Ergebnissen des ersten Quartals liegt der Indikator auf dem Niveau von 2 Prozent. Ende 2024 lag er bei 4,5 Prozent. „Die BIP-Wachstumsrate ging im 1. Quartal 2025 auf 2,0 Prozent im Jahresvergleich zurück. Die Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit wird sich im 2. Quartal 2025 fortsetzen“, so die Zentralbank in ihrem Kommentar zur mittelfristigen Prognose. Dem Kommentar zufolge ist der Konsum der privaten Haushalte zurückgegangen und wird sich in den Jahren 2025–2026 weiter auf 0,5–1,5 Prozent verlangsamen. Die Rückkehr der Wachstumsraten auf 1,5–2,5 Prozent wird für 2027 erwartet.
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