Pawel Prjannikow, Publizist und Gründer des Telegramkanals Dolmetscher, schreibt über die Hintergründe für die Verschuldung der Russen.
„Die Verschuldung der Russen hat zwei Gründe – einen sozioökonomischen und einen psychologischen. Tatsächlich ist die Verschuldung der Russen im Vergleich zu den Industrieländern und sogar zu Ländern, die vom Lebensstandard her mit Russland vergleichbar sind, sehr gering. Die Gesamtverschuldung (Hypotheken, Autokredite und ungesicherte Konsumentenkredite) liegt bei 25 bis 28 Prozent des BIP.
Der EU-Durchschnitt liegt bei 58 Prozent, die USA bei 75 Prozent, Kanada bei 104 Prozent und Südkorea bei 106 Prozent. In China, dessen Pro-Kopf-BIP in etwa dem Russlands entspricht (11 bis 12.000 Dollar), erreichte die Verschuldung der Bevölkerung zum Ende des ersten Halbjahres 2023 65 Prozent (61 Prozent vor einem Jahr).
Nach allen globalen Kriterien ist die Verschuldung der Russen nicht nur unkritisch, sondern unzureichend. Diese Unzulänglichkeit erklärt den niedrigen Konsum in Russland, und ein niedriger Konsum ist immer eine Bremse für die Wirtschaft. Das bedeutet, dass der Wohnungsmarkt, die Automobilindustrie, langlebige Güter, das Bildungssystem usw. nicht ausreichend mit Krediten versorgt werden. Im Allgemeinen haben die Russen noch Spielraum für Kreditverschuldung.
Kredite sind im Allgemeinen für eine Reihe von Gütern günstig. An erster Stelle stehen Hypotheken. Überall auf der Welt wächst der Wohnungsbau schneller als die allgemeine Inflation. In Russland entspricht diese Wachstumsrate über einen langen Zeitraum von 25 Jahren der Formel „Inflationsrate plus 2 bis 4 Prozent“. Wohnen auf Hypothek in Russland für 20 Jahre auf Kosten der Zinsen wird 2 bis 2,5-mal teurer als der ursprüngliche Betrag, wird aber während dieser Zeit im Preis 3- bis 5-mal steigen.
Alle Marktteilnehmer und eine beträchtliche Anzahl von Verbrauchern wissen noch, wie viel Wohnraum in der Vergangenheit gekostet hat und wie viel es heute kostet. Zum Beispiel konnte man 1999 eine Einzimmerwohnung am Stadtrand von Moskau für 20.000 Dollar kaufen, heute kostet sie mindestens 80 bis 90.000 Dollar.
Solche einfachen Berechnungen waren der Grund für den Hypothekenboom der letzten zwei Jahre, als die Hypotheken günstig waren. Bei Kreditzinsen von 6 bis 8 Prozent, einer Inflation von 7 bis 12 Prozent und einem Anstieg der Immobilienpreise von 15 bis 20 Prozent in diesen zwei Jahren war die Hypothek rentabel.
Es darf nicht vergessen werden, dass einem Neubau häufig der Verkauf einer Zweitwohnung vorausgeht (bis zu 30 bis 40 Prozent der Transaktionen laufen nach diesem Schema ab). Auf diese Weise „erweitern“ die Russen ihren Wohnraum. Sie verkaufen zum Beispiel die 40 Quadratmeter große Wohnung ihrer Großmutter und kaufen nach Aufnahme eines Kredits eine Wohnung mit 60 bis 70 Quadratmetern oder mehr.
Gleichzeitig leben die Russen nach wie vor in sehr beengten Wohnverhältnissen, und das Potenzial für eine „Ausweitung“ des Wohnraums im Land ist enorm. So stehen in Moskau durchschnittlich nur 19 Quadratmeter pro Person zur Verfügung, während es in Russland 26 bis 27 Quadratmeter sind. In Polen, das nicht viel reicher ist als wir, sind es 35 Quadratmeter pro Person. Selbst in China, das wir früher für ein sehr dicht besiedeltes Land gehalten haben, wird die Wohnfläche pro Kopf im Jahr 2020 durchschnittlich 41,7 Quadratmeter betragen.
Der zweite Grund ist sozialpsychologisch. Ich habe kürzlich ein umfangreiches soziologisches Werk über die UdSSR und die frühe Russische Föderation studiert. Und einer der Autoren sagte 2004 einen Hypothekenboom im Land voraus, und zwar aus genau psychologischen Gründen: Die Russen hatten im vergangenen Jahrhundert „genug“ von Geldabhebungen während des Umtauschs, von Zahlungsausfällen, von Zwangskrediten – und sobald wir reicher werden, werden wir uns beeilen, in den verständlichsten Vermögenswert zu investieren, nämlich in Wohnraum. Das bedeutet, dass die Russen aufgrund ihres Misstrauens gegenüber den Behörden ihr Geld in Immobilien investieren, sobald diese auftauchen.“
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