Nach Angaben des Ministeriums für wirtschaftliche Entwicklung wird die Beibehaltung des aktuellen Zinsniveaus für Kredite und die Umsetzung der aktuellen Haushaltsparameter zu einer geringen Gesamtnachfrage führen. Dieselben Faktoren werden jedoch die Fortsetzung des Trends zur Stärkung des Rubelkurses und zur stetigen Konsolidierung der Inflation unter 3 Prozent im ersten Halbjahr 2020 unterstützen.
Diese Aussage wurde von Experten des Ministeriums in ihrer Überprüfung gemacht, auf die sich RBC bezieht. Die geringe gesamtwirtschaftliche Nachfrage (Nachfrage von privaten Haushalten, Unternehmen und dem öffentlichen Sektor) führt zu einem geringen Gesamtkreditangebot – 4,8 Prozent des BIP für die fortlaufenden zwölf Monate (Dezember 2018 bis November 2019). Einschließlich der Bankkredite an den privaten Sektor (private Haushalte und Unternehmen) bleiben sie unter 4 Prozent des BIP (3,7 Prozent Ende November), schreibt die Zeitung unter Bezugnahme auf den Text des Dokuments. „Die Wachstumsraten aller Arten von Krediten an den Nichtfinanzsektor zeigen entweder Stagnation oder Rückgang“, sagte er.
2019 legte der Rubel gegenüber dem Dollar um 12,5 Prozent zu, nachdem er ein Jahr zuvor um 17,5 Prozent nachgegeben hatte. Momentan notierte der Dollar an der Moskauer Börse mit etwa 61,25 Rubel.
Rubelprognose für Januar, Februar und März 2020
Der Rubel verzeichnet in den ersten Monaten des Jahres einen saisonalen Aufwärtstrend, stellt Exante-Managing Partner Alexei Kiriyenko fest. Zu Jahresbeginn waren die Staats- und Konsumausgaben traditionell spürbar niedriger als im Zeitraum November bis Dezember. Es ist anzumerken, dass die niedrige Inlandsnachfrage den Wechselkurs des Rubels während des gesamten Jahres 2019 aufgrund schwacher Importe stützte und zu einem Überschuss in der Zahlungsbilanz führte.
Der Rubel wird auch von der positiven Stimmung der Märkte begünstigt, so der Analyst weiter. Trotz des alarmierenden Jahresbeginns aufgrund der Lage im Nahen Osten ziehen die Weltindizes wieder an und wecken den Appetit auf riskante „profitable“ Vermögenswerte, darunter Rubelanleihen.
Die Achterbahn mit den Ölpreisen hat weniger Einfluss auf die Schwankungen des Innertages-Rubels, obwohl die Anleger dem schwarzen Gold weiterhin positiv gegenüberstehen. Es weckt auch das Interesse am Kauf russischer Aktien.
Und es scheint, dass der Rubel-Wechselkurs den Trend von 2019 in den ersten Wochen und sogar Monaten des neuen Jahres fortsetzen kann, glaubt Aleksey Kiriyenko. Jetzt zielt die russische Währung darauf ab, den psychologisch wichtigen Meilenstein von 60 Rubel pro Dollar in den kommenden Wochen zu überwinden. Die Aufwertung des Rubels widerspiegelt die konservative Politik der russischen Zentralbank. Der Leitzins von 6 Prozent ist mit einem Anstieg von 1 bis 1,5 Prozent und einer Inflation von 3 Prozent zu hoch. Das stärkt den Rubel, schadet aber der gesamten Wirtschaft, so der Experte.
Der Zentralbank-Konjunkturzyklus zur geldpolitischen Lockerung zielt darauf ab, die Unternehmensfinanzierung und die Verbraucheraktivität im Land zu fördern, ergänzt der BCS Broker-Börsenexperte Mikhail Zeltser. Die geldpolitische Stimulierung der russischen Wirtschaft durch die Finanzierungskosten sei ein notwendiger, aber nicht ausreichender Faktor, um die makroökonomischen Parameter zu verbessern. Es sind Anstrengungen erforderlich, um die Effizienz von Investitionsprojekten in Russland zu verbessern.
Bisher gibt es Voraussetzungen für eine weitere Senkung. Das schafft günstigere Bedingungen für die Kreditvergabe an den gewerblichen Sektor. In dieser Situation sind die BCS-Erwartungen auf eine weitere Stärkung der Landeswährung und des Rubel-Wechselkurses gegenüber den wichtigsten Fremdwährungen zurückzuführen.
Der weltweite Optimismus in Bezug auf Risikoaktiva, das anhaltend hohe Preisniveau auf dem Energiemarkt und die anhaltende Nachfrage nach russischen Schuldtiteln vor dem Hintergrund ihrer relativ hohen Zinsen (6 Prozent) und Eigenkapitalinstrumente (durchschnittliche Dividendenrendite der russischen Aktien über 6,6 Prozent pro Jahr) bestimmen das Potenzial für mittelfristige Stärkung des russischen Rubels. Die Benchmark für die kommenden Monate, so Mikhail Zeltser, könnten Rubelwechselkurse nahe 60 Rubel für den Dollar sein – und 67 Rubel für den Euro.
[hrsg/russland.NEWS]
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