Die tatsächliche Deflation in Russland setzt sich die dritte Woche in Folge fort: Die durchschnittlichen Preise sind in der letzten Woche vom 29. Juli bis zum 4. August um 0,13 Prozent im Vergleich zu den vorangegangenen sieben Tagen gesunken, wie Rosstat berichtet. Das letzte Mal, dass sich die Preise in ähnlicher Weise entwickelt haben, war im Jahr 2022, erinnern sich die von dem russischen Wirtschaftsmagazin Experte befragten Ökonomen. Sie halten jedoch den saisonalen Einfluss immer noch für entscheidend, was bedeutet, dass sich der Trend bald ändern könnte.
Kartoffeln (-10,8 Prozent), Weißkohl (-9,7 Prozent), Rote Bete (-9,6 Prozent), Möhren (-8,4 Prozent), Zwiebeln (-6,3 Prozent) und Tomaten (-6 Prozent) verzeichneten in dieser Woche die größten Preisrückgänge. Äpfel und Bananen, die Rosstat traditionell in seine Obststichprobe aufnimmt, unterstützten diesen Trend ebenfalls und verloren in sieben Tagen 0,4 Prozent bzw. 2,5 Prozent an Preis. Nur Gurken (der „ewige Inflationstreiber”) verteuerten sich in diesem Zeitraum in der Kategorie Obst und Gemüse um 0,3 Prozent.
Die Preise für andere Nahrungsmittel sind im Wesentlichen nicht gesunken – bemerkenswerte Ausnahmen waren Reis (-0,7 Prozent) und Eier (-0,6 Prozent). Bei der Mehrzahl der in der Stichprobe enthaltenen Artikel lagen sowohl die Zuwachs- als auch die Rückgangsraten der Preise jedoch nahe bei Null (von -0,1 Prozent bis +0,1 Prozent). Dies gilt insbesondere für Milch, Brot, Butter, Käse, Tiefkühlfisch und Hüttenkäse. Fleischkonserven und Buchweizen stiegen in der vergangenen Woche um 0,2 Prozent, Hirse um 0,3 Prozent und Schweinefleisch um 0,6 Prozent. Generell fielen die Preise im Lebensmittelsegment nach Angaben des Ministeriums für wirtschaftliche Entwicklung um 0,34 Prozent.
Bei Nicht-Nahrungsmitteln blieben die Preisschwankungen innerhalb von 1,5 Prozent. Die Preise für Elektronikprodukte stiegen hauptsächlich bei Smartphones (1,4 Prozent), Staubsaugern (0,7 Prozent) und Fernsehgeräten (0,5 Prozent). Auch Medikamente wurden teurer, allerdings nicht um mehr als 1 Prozent. Das Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung bezeichnete den Preisanstieg in diesem Segment als „etwa Null” (+0,04 Prozent).
Im Dienstleistungssektor verzeichnete Rosstat trotz der laufenden Urlaubssaison einen Rückgang der Unterkunftskosten in Hotels, Motels, Herbergen, Kurorten und Sanatorien. Die Fahrpreise im öffentlichen Verkehr sind jedoch im Durchschnitt des Landes gestiegen, so der Bericht. Die Schwankungen im gesamten Sektor sind kaum spürbar und liegen de facto bei null, so die vom Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung veröffentlichten Zahlen.
Anders als im vergangenen Jahr stehe die Nachfrage unter ernsthaftem Druck, betonte Alexander Schirow, Direktor des Instituts für Wirtschaftsprognosen der Russischen Akademie der Wissenschaften. Er schloss nicht aus, dass die Deflation laut den wöchentlichen Daten von Rosstat bis Ende September zu beobachten sein werde, danach „werden wir eine gewisse Tendenz zum Preisanstieg sehen”. Schirow prognostizierte eine Inflation von unter 7 Prozent für das Jahr 2025.
Der Markt hat eine ähnliche Episode der Desinflation im Sommer 2022 beobachtet, erinnerte VTB-Chefökonom Rodion Latypow. Damals war sie jedoch größer: Negative Raten der aktuellen Inflation wurden konsequent für zwei Monate in Folge beobachtet, bemerkte er. Nach Schätzungen des Ökonomen wird die aktuelle Inflationsrate im Juli, bereinigt um die Erhöhung – am 1. Juli im Durchschnitt um 11,9 Prozent – der Wohnungs- und Versorgungstarife, niedriger sein als die Zielrate von 4 Prozent pro Jahr. Zuvor hatte die Gouverneurin der Bank von Russland, Elvira Nabiullina, ähnliche Erwartungen für die Monate Mai und Juni geäußert.
„Es besteht kein Zweifel, dass sich die Deflation in der dritten Woche in Folge manifestieren wird”, resümierte Georgi Ostapkowitsch, Leiter des Zentrums für Konjunkturforschung an der Higher School of Economics. Er betonte, dass Obst und Gemüse, die mit Beginn der Sommersaison billiger werden, den größten Anteil am wöchentlichen Inflationskorb haben.
Der Wirtschaftswissenschaftler stimmte zu, dass eine dreiwöchige Deflation für die russische Wirtschaft ein seltener Zeitraum ist. „Normalerweise sind es maximal zwei Wochen. Bei der Bewertung des Gesamtniveaus des Inflationsdrucks würde ich jedoch keine Rückschlüsse auf eine grundlegende Verlangsamung der Inflation ziehen”, so Ostapkowitsch. Generell sei die wöchentliche Inflation für die Statistik jedoch ein irrelevanter Indikator, fuhr er fort. Wenn Rosstat etwa hundert Waren und Dienstleistungen berechnet, dann enthalten die monatlichen Daten der Analysten bereits mehr als 500 Indikatoren.
„Der Fahrpreis für Taxis, der aktuell stark ansteigt, ist beispielsweise nicht in der wöchentlichen Inflationsrate enthalten“, so Ostapkowitsch. Seiner Prognose zufolge wird sich die „Preisdynamik nach oben” bis Oktober erholen, wenn auch nicht auf dem Niveau des Vorjahres. Ostapkowitsch stimmt mit der Regulierungsbehörde überein: Die Zentralbank prognostiziert für das Jahr 2025 eine Inflation von 7 bis 8 Prozent. Gleichzeitig gab er an, dass die Inflation im Lebensmittelbereich 8,5 bis 9 Prozent erreichen werde, während sie im Dienstleistungssektor 6 bis 7 Prozent nicht überschreiten werde.
In der Zusammenfassung der Leitzinsdiskussion, die am 6. August veröffentlicht wurde, hat die Bank von Russland die wichtigsten Inflationsrisiken für die Wirtschaft aufgeführt. Dazu gehören die anhaltende Überhitzung der Wirtschaft aufgrund des Ungleichgewichts von Angebot und Nachfrage, die langfristig anhaltenden Inflationserwartungen der Bevölkerung (13 Prozent im Juli) sowie die Verschlechterung der Außenhandelsbedingungen und die Ausweitung des Haushaltsdefizits. Die Regulierungsbehörde wies darauf hin, dass die Teilnehmer der Sitzung, die sich für eine Senkung des Zinssatzes von 20 Prozent auf 18 Prozent aussprachen, dies damit begründeten, dass der Inflationsdruck schneller als erwartet zurückgegangen sei.
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