Im Januar brach die ausländische Nachfrage nach russischen Wertpapieren Rekorde, so eine Untersuchung der Zentralbank „Liquidität des Bankensektors und der Finanzmärkte“. Im Laufe des Monats kauften Ausländer Aktien von russischen Unternehmen für 37,8 Milliarden Rubel. Dies ist ein Rekord die letzten fünf Jahre, schreibt die Zentralbank (frühere Daten sind nicht verfügbar). Käufe von Nichtinländern machten nach Angaben der Moskauer Börse 50,6% des gesamten Handelsvolumens an Aktien aus. Der Index der Moskauer Börse stieg im Laufe des Monats um 6,4% und aktualisierte das historische Maximum: Am 31. Januar stieg er auf 2536,28 Punkte. Der MSCI Russia Index stieg im Januar um 13,2% und kehrte damit in den April letzten Jahres zurück.
Ausländische Investoren kauften auch aktiv OFZs, so der Bericht der Zentralbank: Im Laufe des Monats kauften sie russische Staatsschulden für 55 Milliarden Rubel. Dies ist das Maximum seit Januar 2018. Infolgedessen sank die Rendite bei langlaufenden Emissionen um 50 bis 60 Basispunkte. Gleichzeitig kauften Ausländern nur die Hälfte der OFZs auf Auktionen, während der Rest auf dem Sekundärmarkt gekauft wurde.
Neben Ausländern erwarben die russischen OFZ im Wert von 38,6 Milliarden Rubel wichtige Banken, stellt die Zentralbank fest. Die Alfa-Bank nahm im Januar nicht an OFZ-Auktionen teil, kaufte jedoch Staatsanleihen am Sekundärmarkt, sagte ein Sprecher, der den konkreten Betrag aber nicht offenlegte. Die VTB führt regelmäßig Operationen auf dem OFZ-Markt durch und arbeitete im Januar im Rahmen des normalen Geschäftsbetriebs mit den Staatsschulden, sagte ein Mitarbeiter. Der Vertreter der Sberbank lehnte eine Stellungnahme ab. Andere Banken haben auf eine Anfrage nicht reagiert.
Die Situation auf dem russischen Markt hat sich aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach riskanten Anlagen deutlich verbessert, schreibt die Zentralbank. Die Stimmung der Anleger wurde durch die abgeschwächte Rhetorik der US-Notenbank in Bezug auf die Geldpolitik, Fortschritte bei den Handelsgesprächen zwischen den USA und China sowie das Wachstum der Ölpreise auf über 60 US-Dollar pro Barrel Brent beeinflusst, betont die Zentralbank. Unter anderem erklärt die Zentralbank die starke Dynamik des Rubelkurses durch die Erholung nach einem deutlichen Rückgang der Nachfrage nach russischer Währung Ende 2018.
Ausschlaggebend für die Unterstützung waren die veränderten Erwartungen an die Fed-Zinsen, sagt Alexander Isakov, Chefökonom von VTB Capital in Russland und der GUS: Die Fed hielt die Rate nicht nur bei 2,25 bis 2,5%, sondern machte auch deutlich, dass sie geduldig sein würde. „Wir beobachteten eine klassische Geschichte, als die Nachfrage nach risikobehafteten Vermögenswerten infolge der Abschwächung der Rhetorik der Fed sofort anstieg“, betont er.
Laut EPFR Global beliefen sich die Zuflüsse in russische Anleihen aus Investmentfonds seit Jahresbeginn auf 630 Millionen US-Dollar gegenüber 560 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Zufluss in russische Aktien beträgt 730 Millionen Dollar (vor einem Jahr waren es 1,47 Milliarden Dollar).
Der russische Markt ist nach wie vor unterbewertet, stellt Smolyaninov fest: Der im Mosbirzhi-Index gewichtete P/E-Koeffizient stieg im Januar auf 5,5, während sein Durchschnittswert in den letzten fünf Jahren bei 6,8 lag. Nach den Prognosen der BCS könnten dieWerte Mosbirzhi und RTS bis zum Jahresende um weitere 20% wachsen. Unter den Schwellenländern ist der russische Markt nach wie vor einer der günstigsten, so Eduard Harin, Portfoliomanager von Alfa Capital. Er erwartet ein Wachstum des Mosbirzhi-Index von 14%, wenn die Fed den Leitzins unverändert lässt und die russische Zentralbank den Leitzins senkt.
[hub/russland.NEWS]
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