In Russland gehörten Pfandhäuser im Jahr 2025 zum ersten Mal seit 2015 zu den drei führenden Dienstleistungsbranchen mit dem günstigsten Geschäftsklima. Das geht aus Daten der Forschungsuniversität HSE in Moskau hervor, die dem russischen Wirtschaftsmagazin Experte vorliegen. Nach den Ergebnissen des dritten Quartals lagen sie in dieser Hinsicht nur hinter Versicherungsgesellschaften zurück. Die Autoren der Studie führen den Anstieg des Unternehmervertrauens in diesem Bereich unter anderem auf den Abfluss von Kunden aus Mikrofinanzorganisationen (MFO) sowie auf den Preisanstieg für Goldprodukte zurück.
Um das Geschäftsklima in einer bestimmten Branche zu bewerten, verwenden die Analysten der HSE einen zusammengesetzten Indikator – den Index der Unternehmerzuversicht (IPU) –, der in Prozent gemessen wird. Dieser wird wiederum auf der Grundlage einer Umfrage unter Unternehmern ermittelt. Für den Überblick „Geschäftstätigkeit von Organisationen, die Lombardgeschäfte tätigen” wurden Daten aus einer Umfrage des russischen Statistikamtes Rosstat unter Führungskräften von mehr als 100 Organisationen verwendet.
In dem Überblick wird festgestellt, dass die Pfandgeschäfte nach den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 den zweiten Platz unter den Dienstleistungsbranchen einnahmen. „Den ersten Platz mit deutlichem Abstand behielt traditionell das Versicherungsgeschäft“, heißt es in dem Überblick.
Der IPU im Bereich der Lombardgeschäfte belief sich im dritten Quartal auf plus 10 Prozent, was 2 Prozentpunkte höher ist als im Vorquartal. Der ermittelte IPU-Wert in Pfandhäusern ist um 6 Prozentpunkte besser als der des Drittplatzierten im Ranking, der Zahnmedizin, aber um 5 Prozentpunkte schlechter als der der Versicherungsbranche. Zum Vergleich: Der „Reparatur von Gegenständen des persönlichen Bedarfs und des Haushaltsgebrauchs“ wurde im Berichtsquartal ein IPU von minus 12 Prozent ermittelt. Das sind 22 Prozentpunkte weniger als bei den Pfandhäusern.
In dem Bericht heißt es: „Derzeit und in naher Zukunft befindet sich das Pfandleihgeschäft in einem günstigen Geschäftsklima.“ Dort heißt es auch, dass die offiziellen quantitativen Statistiken für das Jahr 2025 ein Wachstum der wichtigsten Betriebskennzahlen von Pfandhäusern belegen. Insbesondere die nominale Anzahl und der Umfang der an die Bevölkerung vergebenen Kredite steigen, und der Kundenstamm wächst.
Das letzte Mal, dass Pfandhäuser zu den drei führenden Dienstleistungsbranchen zählten, war 2015, als diese Art von Geschäft den ersten Platz belegte, erklärte die Mitautorin der Studie, Inna Lola, gegenüber „Expert“. Es sei daran erinnert, dass das Jahr 2015 von geopolitischen und internen wirtschaftlichen Schocks geprägt war. Seitdem befand sich dieser Tätigkeitsbereich zehn Jahre lang am unteren Ende des HSE-Rankings zur unternehmerischen Zuversicht.
Die Prognosen der Leiter von Pfandhäusern hinsichtlich der meisten Leistungsindikatoren ihrer Strukturen bis Ende 2025 zeigen eine recht positive erwartete Dynamik. Somit kann mit Zuversicht behauptet werden, dass sich das Pfandleihgeschäft derzeit und in naher Zukunft in einem günstigen Geschäftsklima befindet. Dies geht aus der Studie hervor.
Experten der Nationalen Forschungsuniversität HSE sind der Ansicht, dass das beobachtete Wachstum durch indirekte Faktoren erklärt werden kann. So ist die Zunahme der Kundenbasis von Pfandhäusern beispielsweise auf die geringere Genehmigungsquote von Anträgen bei Mikrofinanzinstituten zurückzuführen.
Laut Zentralbank sank der Gewinn der MFOs im ersten Halbjahr 2025 gegenüber dem gleichen Zeitraum des Jahres 2024 um 5 Prozent auf 25 Milliarden Rubel. Das Wachstum des Kreditportfolios der MFOs verlangsamte sich im Quartalsvergleich aufgrund makroprudenzieller Beschränkungen und hoher Zinssätze. Zum Ende des zweiten Quartals 2025 erreichte das Kreditportfolio 739 Milliarden Rubel, was einem Wachstum von 46 Prozent im Jahresvergleich entspricht.
Die Pressestelle der Selbstregulierungsorganisation „Mikrofinanzierung und Entwicklung“ teilte mit, dass sie keinen freiwilligen Abfluss von Kunden aus dem MFO-Markt feststellen könne. Wie die Organisation weiter mitteilte, wenden sich sogenannte „Ablehnte“ an Pfandhäuser – das sind Personen, die aufgrund der strengen Politik der MFOs keine Kredite erhalten können, da sie die Bonitätsprüfung nicht bestehen. Dort räumt man ein, dass MFOs derzeit 80 Prozent der Erstkunden aufgrund einer „ausgewogeneren Risikopolitik“ und einer Reihe von gesetzlichen Beschränkungen ablehnen. Dieser Indikator entspreche in etwa dem des Bankensektors, fügte die Pressestelle hinzu.
Die Bank von Russland verschärft auch im Jahr 2025 kontinuierlich die makroprudenzielle Regulierung, die darauf abzielt, die Verschuldung der Bevölkerung zu reduzieren. Infolgedessen verhindern strenge Limits für Banken und MFOs, dass Haushalte Kredite bei diesen Organisationen aufnehmen können. „Um ihren gewohnten Lebensstandard aufrechtzuerhalten, wechseln die Menschen vom Bankensektor zu Pfandhäusern“, heißt es in einem Bericht der Nationalen Forschungsuniversität HSE.
Ein weiterer Faktor für das Wachstum der Kreditvergabe durch Pfandhäuser ist laut den Experten der Nationalen Forschungsuniversität HSE der „galoppierende Anstieg des Goldpreises“, der die Bevölkerung häufig zu Pfandhäusern bringt. Seit Jahresbeginn ist der Preis für eine Feinunze dieses Edelmetalls um 59 Prozent gestiegen und lag am 11. November bei 4 142 US-Dollar, wie aus den Daten der Comex-Börse hervorgeht.
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